Seit der zweiten Jahreshälfte 2016 sind aufgrund der starken Bemühungen um ein Verbot von „Floor Steel“ Versorgungslücken bei Stahl entstanden und die Marktbestände sind niedrig geblieben, was einen effektiven kurzfristigen Rückgang der Stahlpreise erschwert. Daher hat das Verbot von „Floor Steel“ den mittel- bis langfristigen Abwärtstrend der Stahlpreise verzögert. In Verbindung mit der Störung der begrenzten Produktion während der Heizperiode bleibt der Markt länger an der Spitze des Bogens. Zudem hat sich die Nachfrageseite noch nicht merklich abgekühlt und auch die Stahlpreise gestützt. Derzeit ist der Gewinn der Stahlwerke auf hohem Niveau und der Markt hat Höhenangst. Sie ist besorgt über die Einführung neuer Elektroofenkapazitäten und die weitere Straffung der Geldpolitik. Daher ist der Stahlmarkt im zweiten Halbjahr 2017 definitiv kein „Pferd auf dem Pferd“.

Derzeit sind die Auswirkungen des Verbots von „Landbandstahl“ auf den Markt noch nicht vollständig abgeklungen, was den Stahlmarktbestand in 35 Städten auf niedrigem Niveau gehalten hat. Zum 30. Juni 2017 betrug der Marktbestand der fünf großen Stahlprodukte nur noch 9.512 Mio. t, wovon der Marktbestand der Langprodukte mit 5.022 Mio. t nahezu gleich hoch war wie im gleichen Zeitraum des Jahres 2016; Der Lagerbestand auf dem Grobblechmarkt war mit 4.490 Millionen Tonnen relativ hoch, aber in letzter Zeit gab es einen raschen Abwärtstrend. Im Markt gibt es viele Kontroversen über die eigentliche Produktion von „geschliffenem Bandstahl“. Die jährliche Produktionsskala von „geschliffenem Bandstahl“ reicht nach unterschiedlichen Berechnungsmethoden von 39 Mio. t bis 100 Mio. t.

Gemessen aus der Perspektive der Rohstahlproduktion von regulären Stahlwerken, die die Lücke von "Stahlschliff" füllen, kann die tatsächliche Produktion von "Stahlschliff", die durch die High-Low-Point-Ausbeute-Differenz-Methode bestimmt wird, nahe 100 Millionen Tonnen/Jahr liegen , angesichts der aktuellen Kapazitätsauslastung des langen Prozesses Die Rate ist nicht mehr niedrig. Die Auslastung der Hochöfen der 163 von Mysteel untersuchten Stahlwerke liegt nach Eliminierung der veralteten Kapazitäten bei nahezu 90 %. Es kann 9.3 Monate dauern, um die Versorgungslücke durch die Erhöhung der Produktionskapazität des Hochofenumrichters zu schließen. Um die Versorgungslücke zu schließen. Wenn die Stahlproduktion aus verschiedenen Gründen unterbrochen wird, dauert es außerdem länger, die Lücke zu schließen. Die tatsächliche Produktion von „geschliffenem Bandstahl“ nach der Methode der kurzfristigen Stahlwerksauslastung liegt bei etwa 39 bis 70 Millionen Tonnen pro Jahr, und es dauert noch 3.7 bis 6.6 Monate, um diese Lücke zu schließen.

Derzeit ist neben der neuen Produktionskapazität des Hochofen-Konverter-Prozesses von Rizhao Steel die Kapazität des neuen Wachstumsprozesses im Jahr 2017 begrenzt. Sollte sich die Inbetriebnahme neuer Elektroofenkapazitäten verzögern, wird die Schließung der Versorgungslücke hauptsächlich von der bestehenden, langfristig konformen Produktionskapazität abhängen. Um die Lücke zu schließen, müssen die Stahlwerke in jedem Fall über einen langen Zeitraum voll ausgelastet sein. Darüber hinaus wird das Schließen der Angebotslücke in der Nebensaison die Angebotsknappheit in der Hauptsaison verschärfen. Was den Umfang der Produktionskapazität für neue Elektroöfen betrifft, so ist dies ebenfalls ein Problem mit großer Unsicherheit. Der Markt wird allgemein auf etwa 20 Millionen Tonnen/Jahr geschätzt. Rechnet man diese Kapazitäten ab dem vierten Quartal 2017 zu den Lückenfüllern hinzu, kann die Lückenschließzeit auf Basis der Berechnung des Produktionsmaßstabes „Bandstahl geschliffen“ um ca. 0.5-1.3 Monate verkürzt werden. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es bei relativ stabiler Nachfrage etwa 6 Monate dauern kann, um die Lücke zu schließen.

Mittel- und langfristig kommt die Ära nach dem „Bodenstahl“ und die Ära nach dem „Bodenstahl“ lässt sich in zwei Phasen unterteilen. Die erste Stufe besteht darin, die Produktion von Hochofen-Umrichter-Kapazität zu erhöhen, um die durch das Verbot von "Stahlmehl" verursachte Lücke zu schließen, und die zweite Stufe besteht darin, die Lücke durch die Hochofen-Umrichter-Kapazität und die Elektroofen-Kapazität zu schließen. In letzter Zeit hat sich die Aufmerksamkeit der Gesellschaft auf die Stahlindustrie von der Angebotslücke, die durch die Unterdrückung von "Bodenstahl" verursacht wurde, auf die neue Kapazität von Elektrolichtbogenöfen und die Angebots- und Nachfragesituation von Graphitelektroden verlagert, die im Herstellungsprozess von Elektrolichtbogenöfen verbraucht werden. Solange es noch Engpässe der einen oder anderen Art bei der Freigabe von Elektrolichtbogenofenkapazitäten gibt, ist es möglich, dass der Zeitpunkt, an dem die Versorgungslücke geschlossen wird, verzögert wird und die Stahlwerke ihre Gewinne im auch die prosperierende Phase wird verlängert.

Auf der anderen Seite schlug die Produktionsbegrenzungsrichtlinie für die Heizperiode des "Beijing-Tianjin-Hebei und Umgebung 2017 Luftverschmutzungsprävention und -kontrolle" erneut Alarm wegen knapper Lieferungen. Von Mitte November 2017 bis Mitte Februar 2018 sank die Kapazitätsauslastung des Luftverschmutzungsübertragungskanals Peking-Tianjin-Hebei 2+26 in den Städten mit hohem Schadstoffausstoß und hohem Energieverbrauch auf 50 %, was eine großräumige stilllegen. Die Stilllegung von Hochöfen wird geschmolzenes Eisen und Knüppel verursachen. Ressourcenkrise. Angesichts der aktuell niedrigen Lagerbestände kann eine Angebotsverknappung leicht wieder zu Engpässen im Markt führen. Derzeit haben die Stahlwerke ihre Produktion auf der Grundlage der Rentabilität der Sorten angepasst und werden die Eisenwasserressourcen in Zukunft weiter auf die Sorten mit guter Rentabilität ausrichten. Die Produktionslinien einiger Sorten können die Produktion vollständig einstellen, und einige Sorten mit guter Rentabilität können noch in voller Produktion sein.

Nach der Berechnung, die auf einer Produktionsrate von etwa 80% basiert, hat die begrenzte Produktion während der Heizsaison einen Rückgang des Stahlangebots um 30-40 Millionen Tonnen verursacht, was die Jahresproduktion um etwa 3% beeinträchtigen wird. Die am stärksten betroffenen Sorten der eingeschränkten Produktion sind warmgewalzte schmale Stahlbänder, geschweißte Stahlrohre, Profile, kaltgewalzte schmale Stahlbänder sowie mitteldicke und breite Stahlbänder. Im Gegensatz dazu ist das Angebot an Betonstahl nicht so begrenzt wie Bandstahl, geschweißte Rohre und Profile, und Stabstahl ist weniger betroffen als Walzdraht und Stabstahl. Sollte die durch das Verbot von „Floor Steel“ entstandene Versorgungslücke bis zum vierten Quartal 2017 nicht geschlossen werden können, werden die Stahlwerke mit hoher Wahrscheinlichkeit die Eisenwasserressourcen weiterhin auf Langprodukte umstellen. Umweltfreundliche Produktionsbeschränkungen werden dem Plattenmarkt helfen, den Druck des Überangebots zu verringern.

Darüber hinaus fällt die Umsetzungsphase der Umweltschutzrichtlinie zur Produktionsbeschränkung für die Winterheizsaison 2017 mit der Eröffnung des 19. Nationalkongresses der Kommunistischen Partei Chinas zusammen. Nach bisheriger Praxis wird eine Reihe wichtiger Sitzungen etwa zwei Wochen dauern, und die Intensität der Umweltschutzaufsicht und der Produktionsbeschränkungen für den Umweltschutz dürfte zunehmen. Zuvor finden vom 13. August bis 27. September 8 die 2017. National Games in Tianjin statt. Auch wenn die Luftqualität in der Region Peking-Tianjin-Hebei von August bis September insgesamt gut ist, kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Vornationale Spiele werden hinzugefügt. Die Möglichkeit von verstärkten Bemühungen um die Überwachung des Umweltschutzes. Objektiv gesehen kann die Stahlproduktion in Nordchina ab Mitte August 2017 weiterhin durch verschiedene Faktoren gestört sein und der Zeitpunkt zur Schließung der Versorgungslücke wird sich weiter verschieben.

Da jedoch die Umweltschutzgrenzen Produktion in der Heizsaison auf die Hochofenkapazität abzielen, wird die Elektroofenproduktion während der Heizsaison nicht beeinträchtigt. Die neue Kapazität von Elektroöfen wird einen Teil der Lücke füllen, die durch die begrenzte Kapazität von Hochofen-Konvertern entsteht, und die neue Kapazität von Elektroöfen richtet sich hauptsächlich an den Markt für Langprodukte. Die Beeinflussung der Versorgung mit Langprodukten wird teilweise neutralisiert. Aufgrund des starken Überangebots an Stahlschrott sind die Schrottpreise möglicherweise nicht sehr empfindlich gegenüber der Inbetriebnahme neuer Elektroofenkapazitäten. Es ist notwendig, sich auf die Betriebsbedingungen von Unternehmen mit kurzen Prozessen zu konzentrieren, um das Ausmaß einer potenziellen Angebotsfreigabe zu bestimmen.

Die Geldpolitik wird moderat gestrafft, der Effekt des Nachfragerückgangs verzögert sich und der Effekt des Angebotsrückgangs ist deutlich
Die aktuelle Straffungsrunde der Geldpolitik begann im Juli 2016, aber was den Trend der geldpolitischen Straffung im Mai 2017 betrifft, ist er gemessen an der Trendlinie der M1-Wachstumsrate gegenüber dem Vorjahr im Allgemeinen in Richtung einer moderaten Straffung ausgerichtet . Die beiden anderen geldpolitischen Straffungen seit der weltweiten Finanzkrise im Jahr 2009 waren deutlich milder als diese und schränkten die Wirtschaftsaktivitäten nur begrenzt ein. Dies ist auch der Grund dafür, dass die inländischen Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und das nicht-verarbeitende Gewerbe im Juni 2017 nicht gefallen, sondern gestiegen sind. Die beiden geldpolitischen Straffungsrunden 2010 und 2013 dauerten 28 bzw. 21 Monate. Angesichts der Tatsache, dass das derzeitige Wachstum der Binnenwirtschaft nicht weit vom politischen Ziel entfernt ist und der Handlungsspielraum relativ begrenzt ist, kann die Zeit für diese Runde der geldpolitischen Straffung auch etwa 20 Monate dauern, aber der Straffungsprozess ist keine einheitliche Bewegung , und es gab Phasen der Beschleunigung und Verlangsamung in der Geschichte.

Die leichte Straffung der inländischen Geldpolitik ist an den Veränderungen auf der Meso-Ebene zu spüren. Am offensichtlichsten ist, dass sich der Immobilienverkauf noch immer auf hohem Niveau befindet und der Umfang der Wohnimmobilien-Hypothekendarlehen nicht stark geschrumpft, sondern langsam zurückgegangen ist. Aufgrund der städtischen Immobilienkontrollpolitik sind die Immobilienverkäufe in Städten der ersten und zweiten Ebene stark zurückgegangen, aber Städte der dritten und vierten Ebene fördern weiterhin den Prozess des Immobilienabbaus. Der gesamtstaatliche Immobilienverkauf bewegt sich weiterhin auf hohem Niveau. In 70 großen und mittelgroßen Städten Chinas ist kein nennenswerter Rückgang der Immobilienpreise zu verzeichnen. Der neu gestartete Bereich Immobilien wächst weiterhin moderat, was weiterhin den hohen Stahlpreisen zuträglich ist. Die Zeit, in der der Immobilienmarkt seinen Höhepunkt erreichte und fiel, verzögerte den Abschwung der Binnenkonjunktur deutlich. Der aktuelle negative Einfluss der Nachfrage auf die Stahlpreise ist noch nicht ersichtlich. Erst wenn die nationalen Immobilienverkäufe schrumpfen und die Hauspreise von steigenden zu fallenden wechseln, werden die Stahlpreise Der fallende Druck wird deutlich zunehmen.

Vergleich des Ausmaßes der geldpolitischen Straffung im Inland seit 2008
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Nachfrage den Markt stärker stört. Unter dem Stimulus des Millenniumsplans der Xiongan New Area könnten die Erwartungen des Marktes, dass die Regierung „schnell handeln und einen Unterschied machen“ werde, weiter gären. Auch wenn solche Erwartungen im Nachhinein gefälscht werden, können sie auch einen selbsterfüllenden Stil im Markt bilden. Füllen Sie aktiv den steigenden Markt für Lagerbestände auf. Allerdings sind der politische Zyklus und der Konjunkturzyklus nicht sehr konsistent. Der steigende Markt des neuen Jahres 2012-2013 wurde innerhalb des Zyklus der geldpolitischen Lockerung abgeschlossen, während der Hintergrund des Neujahrsmarktes 2017-2018 der Zinsstraffungszyklus war. Im vierten Quartal werden die Auswirkungen dieser Straffungsrunde allmählich sichtbar. Obwohl der Markt über die Jahre hinweg spekuliert, wird er durch das geldpolitische Straffungsumfeld offensichtlich noch gebremst.

Jährliche Stahlproduktion (≥6 Millionen Tonnen) Betriebsrate und Rentabilität des Hochofens von Stahlwerken
Die im vierten Quartal vorhandenen Schockfaktoren auf mittlerer und Makroebene sind nicht zu unterschätzen. Mesoskalig reagieren Stahlwerke unterschiedlicher Größe unterschiedlich auf Preissignale, was als wichtige Grundlage für die Beurteilung des Wendepunkts der Stahlpreise herangezogen werden kann. Sobald große Stahlwerke in die Reihen der Wiederaufnahme der Produktion und Expansion eintreten, ist der Markt möglicherweise nicht mehr weit von der Wende entfernt.

Die Hauptvertragsgrundlage von Bewehrungsstahl und die Fluktuation des Bewehrungsmarktes
Die Wachstumsrate der Binnenwirtschaft ist gesunken, und der Abwärtsdruck wird die Stahlnachfrage dämpfen. Da es im Jahr 2017 zu viele Störfaktoren auf dem Stahlmarkt gibt, wird der Stahlpreisverfall nicht reibungslos verlaufen. Der politische Zyklus kann die bullischen Erwartungen des Marktes stimulieren. Gleichzeitig wird es während der Heizperiode auf Produktionseinschränkungen stoßen. Einschränkungen.
Wir gehen davon aus, dass die Verträge RB1710 und RB1801 im Bereich von 2800-3600 RMB/Tonne bzw. 2700-3500 RMB/Tonne operieren. In Bezug auf die intertemporale Arbitrage ist vor der Hauptnachfragesaison im Frühjahr und Herbst die Strategie der langfristigen positiven Arbitrage über kurze Distanzen die Hauptstrategie. Seit 2011 existiert der Basisreparaturmarkt für Betonstahl in der Regel zum Jahresende und zum Jahresanfang. Insbesondere in einem Umfeld, in dem Angebot und Nachfrage im neuen Jahr voraussichtlich mitschwingen werden, ist es wahrscheinlicher, dass die Angebotslücke geschlossen und der Basismarkt repariert wird.

Link zu diesem Artikel: Die abwärts gerichtete Straße der Bewehrung wird nicht glatt sein

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